随着大型科技企业的人工智能基础设施投资竞赛全面展开，服务器企业和云服务厂商正集体受益。据行业消息，近期公布业绩的超微、联想，以及戴尔和慧与等主要服务器企业，均在AI基础设施需求扩张的带动下，交出了超出市场预期的成绩单。
AI示意图
超微2026财年第四季度实现营收111亿美元，约合16万亿韩元，净利润11.78亿美元，约合1.67万亿韩元。营收同比增长92%，净利润更是增长超过6倍；全年营收达到391亿美元，增长78%。盈利能力同步改善，季度毛利率从上年同期的9.5%大幅提升至17.5%。公司给出的2027财年营收展望为650亿至720亿美元，最高超出市场预期37%。这一增长势头与AI服务器需求扩张密切相关，超微长期奉行快速供应搭载英伟达最新图形处理器的服务器的策略，并将液体冷却技术与机架级系统相结合的AI数据中心解决方案作为新的增长引擎。过去一年，公司累计获得的新订单规模已超过600亿美元。
联想同样在AI基础设施业务上创下历史最佳业绩。今年第一季度集团整体营收269亿美元，同比增长43%，调整后净利润11亿美元，增长176%。AI相关收入达93亿美元，占整体营收的35%。其中负责服务器业务的ISG部门表现尤为突出，营收85亿美元，同比增长98%，创历史新高，营业利润7.77亿美元，营业利润率9.1%，双双刷新纪录。联想将增长归因于云计算与AI、尤其是AI推理需求的扩张，云服务商及企业、中小企业部门收入均接近翻倍，AI服务器相关潜在销售额环比增长157%，达到540亿美元。
其他服务器企业走势类似。戴尔2027财年第一季度AI服务器营收161亿美元，同比增长757%，其服务器与数据中心设备业务的营收也增长了181%，公司还将今年AI服务器营收预期从500亿美元上调至600亿美元。慧与2026财年第二季度营收106.8亿美元，同比增长40%，服务器业务营收54.5亿美元，超出市场预期约20%，全年营收增速预期从17%至22%上调到29%至33%。
这股热潮也蔓延至AI专用云市场。CoreWeave今年第二季度营收25.8亿美元，同比增长112%，凭借与Meta、Anthropic等公司签署的新AI基础设施合同，其订单积压规模扩大到1042亿美元。传统全球云市场同样显现出AI投资效应：AWS第二季度营收422.3亿美元，同比增长37%，创下2021年以来最高增速；微软Azure季度营收增速扩大至43%；谷歌云收入也增长了82%。三家云厂商均持续加码AI数据中心、服务器和网络基础设施投资。
韩国云市场方面，NHN云凭借AI GPU业务扩张，第二季度营收增长85.3%，KT云依托数据中心业务增长19.8%，Naver企业部门收入增长21.3%。业界普遍认为，AI竞争的焦点正从大语言模型开发转向大规模基础设施获取，围绕服务器、数据中心和云的增长势头有望延续。亚马逊首席执行官安迪·贾西表示："今年即使客户的全部AI需求都满足，基础设施也仍然不足，已锁定的2028年AI基础设施需求同样达到了惊人的水平。"
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